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合众e贷赴美上市 九成以上业务依赖现金贷

作者:家禽野兽公式
发布时间:2019-01-19 05:34
  合众e贷赴美上市 九成以上业务依赖现金贷

  本报记者 金微 北京报道

  2019年伊始,又一家互金平台赴美上市。

  美国当地时间2019年1月11日,合众e贷上市主体公司合众国际(控股)有限公司公布IPO招股书。招股书显示,合众国际申请在纳斯达克交易所挂牌上市,拟最高融资575万美元,股票代码为“HZ”。

  招股书披露,合众e贷2018财年(2017年7月1日至2018年6月30日)营收约为3440万美元,相较2017财年(2016年7月1日至2017年6月30日)的101万美元增长了约3312.9%。当年度,合众e贷盈利427万美元,同比增长608%。

  现金贷业务占比98.7%

  公开资料显示,合众e贷于2015年8月开始从事P2P网络借贷信息撮合业务。根据合众e贷官网数据显示,截至2019年1月3日,合众e贷累计投资额突破88亿元人民币。

  招股书显示,该平台主要产品为现金贷和车贷。截至2017年和2018年6月30日,车贷业务收入分别为15万美元和58万美元。

  2017年4月,合众e贷开始推出现金贷产品,其借贷金额介于3000元-15000元之间,期限为7天-360天。2018财年,合众e贷贷款交易总额从2017财年的133.6万美元(约合人民币903.1万元)增长4647%至6.34亿美元(约合人民币42.86亿元),其中93%的贷款额为现金贷,而在一年前,这一数字仅为39.36%。

  截至2017年和2018年6月30日,现金贷业务收入分别为86万美元和3396万美元,增速非常快。招股书显示,公司从2017年4月开启现金贷业务,此后现金贷在平台业务中的比重快速提升。值得注意的是,现金贷业务收入在公司总收入中占比高达98.7%。

  这一漂亮的业绩背后,隐藏的是贷款利率、逾期率双双畸高的运营模式,以及其带来的近千条用户投诉和经济纠纷案件。

  利率、逾期率双双畸高

  据招股书披露,2017、2018财年该平台的贷款年利率分别在3.28%-628.15%间、7.06%-628.64%间。2018财年,平台64.75%的贷款年利率超过24%,更有37.67%的贷款年利率在国家法律限定利率36%以上。

  合众e贷表示,在《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》发布后,平台立即中止了APR超过36%的贷款产品,目前平台的年化利率(不包括所有交易费用)在8%-15%之间。

  招股书显示,该平台贷款产品年利率除了需要支付给投资者的利息和可能产生逾期费以外,借款人还需要支付一定的服务费用和贷款担保费。据招股书披露的协议,合众e贷向借款人收取借款本金13.5%的技术服务费,借款人还需向担保公司支付不超过借款本金9%的保证金。

  仅上述两项,借款人就需要支付借款金额22.5%的费用,并且协议显示,这笔费用会在放款时扣除,也就是我们俗称的“砍头息”。

  本报记者在21CN聚投诉平台上看到,与合众e贷相关的投诉近千条,投诉内容包括平台收取砍头息,涉嫌套路贷以及暴力催收等等。与此同时,平台逾期率也是居高不下。招股书披露,2018财年,平台逾期金额为511万美元(约合3456万元人民币)。其中,M1-M3的逾期率占比23%,M3+以上的借款逾期率即坏账达到了77%。

  招股书披露,2018财年融360通过好易借平台为其新增注册用户达34%,为此合众e贷向融360支付了463.68万美元中介费。对导流的依靠以及较差的底层资产,使得严重的客户流失成为问题。招股书显示,2018财年,合众e贷的复借率分别为50.86%。低于行业60%左右的平均复借率。另外,2018财年的复投率为57.61%,同样不容乐观。

  目前,网贷正在迎来合规检查,深圳、杭州等地正在分批次清退平台。业内分析称,此次上市对合众e贷的意义,更多的在于获取某种程度上的合法性,在当前紧张的备案整改关口,如能成功上市,则意味着平台拿到了一张合规通行证,由于牵涉到资本市场上众多投资人,不出现重大违规风险,一般不会被清退。

  除了合众e贷,近期赴美上市的平台还有泰然金融等。2018年11月14日,泰然金融向SEC提交了招股申请书。其招股书显示,泰然金融计划在纽交所上市,拟融资2000万美元。另外,萨摩耶金服主体深圳萨摩耶互联网金融服务有限公司、富勤金融主体富勤恒业科技发展(北京)有限公司和你我贷母公司上海嘉银金融科技股份有限公司也已递交招股书,计划申请在美国上市。

  复借率50%左右 获客成本存疑

  招股书显示,在截至2017年和2018年6月30日的两个财年里,现金贷借款人分别为36558人和632252人,复借率分别为42.08%和50.86%。拍拍贷2018年前三季度的复借率约为70%,信而富2018年第三季度公布的复借率为75%,趣店复借率最高时更是超过80%,而整个行业的平均复借率也在60%左右。

  投资人方面的复投率也不甚乐观。在截至2017年和2018年6月30日的两个财年里,投资人分别为6901和68154人,复投率分别为49.25%和57.61%,虽然比例提升了近8个点,但复投绝对数据依然较低。

  这意味着平台每获取100个实际投资客户,重复投资的客户仅57人,客户流失较为严重。平台面临较大的获客压力。

  从获客成本看,招股书披露的新客户获客成本在截至2017年和2018年6月30日的两个财年里分别为1.04美元和3.1美元。这个获客成本之低有点令人难以置信,要知道,一线平台拍拍贷2018年的平均获客成本为60元人民币每人,乐信2018年上半年的获客成本则为108元每人,信而富的平均获客成本也在100元左右。只有获得了支付宝背后巨大流量支持的趣店,其获客成本才降低到了20元-30元每人左右。试问,合众e贷通过融360等第三方平台导流,是如何实现20元的低获客成本的?

  根据合众e贷披露的借款人和投资人数据计算,其2018财年实际新增客户应为36万人左右。而招股书显示,截至2018年6月30日的这一年度,平台营销成本总共支出1668万美元。从具体开支看,广告和宣传支出22.7万美元,品牌推广支出最多,为1210万美元,投资人现金激励支出436万美元。由此计算,其综合获客成本应为46美元左右。

  可见,无论从投资人还是借款人的获客角度看,合众e贷的获客质量以及对客户黏性方面都有较大差距。而这两方面的成本直接限制了平台的盈利能力。

  
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